資本積累論 · 第十一章 資本的估值
在黃金時代的完全平靜的狀態下，利潤率不變，對未來的預期確定而有把握，因此人們認為資本財貨的掙錢能力是已知的，它們的價值具有明確的意義。
因此，乍看起來，比較處在機械化邊界的各種不同地位的資本對勞動的比率，似乎是一件很簡單的事，只要在各個地位上都具備黃金時代的種種條件；可是事實上我們將發現這種比較往往會引起許多麻煩。我們往往以為自己知道「產量」、「利潤」和「每人資本」這些名詞的意義，可是到我們開始要陳述一個簡單而明白的定義的時候，才發現自己並不真正知道。
黃金時代中的產量、資本和勞動
討論這個問題，可以根據各個經濟之間的比較來進行；這些經濟彼此隔絕，各自享受著一種和自己的環境相適應的黃金時代。在每個經濟里，都有一種不同的工資率，或者如果兩個經濟里的工資處於同一臨界水平（BA或CB），所使用的兩種技術的混合體的構成卻不同。一種不同的工資率包含一種不同的積累率， 注62 黃金時代的條件要求人口增長的速度和積累的速度協調，或者有速度恰好適當的沒有偏向的技術進步在不斷發展。這時，每個經濟都有某種和一種具體的產量增長率結合在一起的出產率，並且它的生產的一部分是用來增加資本擁有量的，即用於淨投資的。既然淨投資對商品產量的比率在各個經濟里是不同的，這些產量就不能作為單純的以實物計算的數量來進行比較。
一系列的困難來自各不同經濟中的產量構成的這種差異。另一系列的困難來自我們已經碰到的這一事實， 注63 就是，以產品計算的不同工資率必然產生商品、資本財貨和勞動時間的不同的相對價值，因而沒有一種簡單的價值單位可以用來計算。
因此我們不先討論列入比較表中的一些概念的意義，就不能比較我們黃金時代的各個經濟。
每單位勞動的產量
實際上每人產量是一個很難解釋得精確的概念，因為在實際的比較中，任何兩種狀態下的產品構成和工人特性都決不是一樣的。我們的模式中所採取的那些基本的簡單化的假設，排除了一部分困難。我們假設在所有我們的經濟里，工人都是一樣的，每種具體商品，無論在什麼時候和什麼地方出現，都是一樣的，並且構成源源不絕的消費品產量的各種商品的比例，也總是到處一樣的。
即使這些徹底的簡單化也不能解決問題，因為產量中還包含對資本財貨擁有量的淨增量，這種增量，如果所使用的技術不同，其物質特性也是不同的。
在黃金時代的條件下，精確地區別各個經濟內部的淨投資，是可能的。在沒有不斷的技術進步的場合，可以用實物計算來做到這一點。把年初所有的各種物品（包括在制品在內）逐項地從年終所有的數量中減掉，所余的差額就是所增的實物資本。 注64
在技術進步不斷發展的場合，實物的淨投資沒有精確的意義，因為現有資本財貨中各項物品，當它用壞的時候，往往由一項實質上不同的設備來替換。可是，既然（在黃金時代）利潤率不變，並且人們相信未來的准租金是已知的，那麼，以商品計算的資本的價值就具有明確的意義；損壞的資本財貨總是由價值相同的新品種替換的，一個時期終了時所有的資本財貨（就是，企業家所有的全部資本財貨物品，包括未銷售的存貨在內）的價值超過這個時期開始時所有的東西的價值的超過額，就是這個時期的淨投資。
一批特定的勞動隊伍的一年產量的價值，是商品銷售的價值加 淨投資的價值。為了某種目的，把全部勞動力量按照產量價值分為商品和淨投資的這種比例，加以劃分是有用的。 注65 這樣，我們就能比較兩個使用不同機械化程度的經濟中商品的每人產量。 注66
關於以資本財貨計算的每人產量，我們不能進行任何一般的說明，因為不同經濟中不同數量的勞動生產著物質上不同的產量。當兩個經濟中實際工資率相等（因此利潤率也相等）時，我們可以比較淨投資的每人產量的價值，可是它的實物構成是不同的。當兩個經濟中技術相同時，資本財貨的每人實物產量是相同的；可是一台特定的機器的以商品計算的價值是不同的。當技術和實際工資率都不同時，就沒有一種共同的單位可以用來計算資本財貨生產中的每人產量。
因此，只有在一些沒有淨投資的經濟之間才可能真正地進行比較。那時候，在各個經濟中，兩個部門的全部勞動力量都從事於生產和維持源源不絕的商品的出產，每人產量是一種明確而可以計量的概念（在我們的簡單化的假設之下）。在任何其他情況下，每人實物產量的比較，容易發生物價指數方面含糊不清的情況，這種情況類似在關於某一由不同比例的幾種商品構成的商品數量的概念方面含糊不清的情況。 注67
資本的數量
現有資本財貨的估值是我們已經著手進行的全部分析中最麻煩的問題。的確，實際上從原則來講這是不能解決的，因為產量構成、所僱工人的特性、使用的技術，在任何兩種狀態中都完全不同，並且在任何一種 狀態中所有的資本財貨也不和這種狀態中當前的情況相稱，而是由許多代表著整個經濟所經歷的各個發展階段的陳舊事物構成的。現有設備的歷史上的成本同它的根據預期的未來利得而算出的價值脫節；這種價值又因未來的變化無常，而不能完全確定。在實際情況中，只能做一種最粗略的估量。
靠著我們的那些簡單化的基本假設，在想像的黃金時代的條件下，計量任何一個經濟里的現有資本是沒有困難的。在各個黃金時代的經濟里，每一工人所用的實物資本量受生產技術和積累速度的支配。技術決定著產量中每一成分所需要的資本財貨的規格品種；積累速度決定著現有設備在一個經濟的兩個部門中怎樣分配，以及現有各種資本財貨的年齡構成（積累速度越快，任何一種機器的年輕各代的數量和年老的對比起來就越多，因此設備的平均年齡就越低）。那麼，資本擁有量的價值決定於特定的黃金時代的條件下一般的利潤率。
可是，即使在這種時候，利潤率不同或者生產技術不同或者兩者都不同的幾個黃金時代經濟中的資本擁有量，應該怎樣比較，還是完全不明白。
有四種方法可以用來計量資本：（1）以資本財貨的實物數量計算；（2）以實物生產能力計算；（3）以按商品計算的資本財貨的價值來計算（或者以對商品具有一定的購買力的貨幣來計算）；（4）以生產這些資本財貨所需要的勞動時間來計算。每一種計量方法都有它自己的如何解釋的問題。
（1）實物資本 以資本財貨的實物數量計算的方法，應用的範圍很有限。當使用的技術不同的時候，各個經濟中資本財貨的構成項目也許只有少數幾個或完全沒有共同的項目，即使那些也許會共有的項目（比方說鐵路系統或者某一種機器），在不同的背景中也具有不同的經濟意義。
對於某些目的，一種很粗略的指示機械化程度的指標，例如每一工人占用的馬力，也許有用。可是那顯然是極不精確的，並且容易使人誤解，因為一種使用很少馬力的技術也許在「在制品」方面需要大量資本，只因它的生產過程（包括運輸）很慢。
即使兩個經濟，由於它們各自的工資率處於同一幅度（比方說B技術的工資率幅度）以內，從而它們彼此的投資部門或消費部門中所用的資本財貨屬於同一類型，所以使用著同樣技術，但兩個經濟中積累的速度既然不同，兩個部門的相互比率就不同，而每個經濟中的設備總量就會由適合於每個部門的不同比例的各種類型構成。因此，關於兩種設備的數量的概念，有一種含混不清的情況，它反映著產品數量上那種指數的含混不清情況。
再則，兩個經濟中的每種類型的機器的年齡構成是不同的（在積累進行得較快的經濟里平均年齡較輕）。只有在兩個經濟中設備的項目完全相同，而僅僅各個經濟中整套項目的套數不同的時候，才可能精確地比較資本的實物擁有量。
（2）生產能力 根據生產能力來進行比較，也有一些同樣的困難。一批年齡構成相當平均的資本財貨（包括那種用來保持現有數量不減的製造機器的機器在內）具有一定的以商品計算的生產能力，就是說，具有一個可以用相當的就業量永久保持下去的一定的出產率。在這種基礎上我們便能比較A、B、C三種技術的生產力，求得生產能力相等的各種類型的資本的平均擁有量。這時一種機械化程度較高的技術的優越性表現在它能以較少的勞動維持一定的出產率。
這種比較，只對於一些淨投資等於零的經濟具有精確的意義。當使用不同技術的各個經濟中積累以不同速度在進行的時候（一般都是這樣），各個經濟中的產量構成（包括資本財貨的增量）都是不同的，這種比較也會發生我們在上面所遇到的那種指數含混不清的情況。
（3）以商品計算的資本的價值 資本的價值可以從三種觀點來看：作為一個經營中的生產單位的售出價格；作為預期可以從資本上得到的未來利潤，按相當的假想的利率折合為現值；或者作為建立這筆資本所需的成本，按相當的假想利率積累到現在為止，扣除它已經產生的利潤（這些都代表從企業家的觀點來看的價值。作為給整個經濟的居民生產財富或福利的手段的一批資本的價值，是另一回事，且會引起比我們現在所要討論的更為重大的科學研究上的困難）。
在具有在整個經濟中一致的利潤率的黃金時代的條件下（這種利潤率過去已經長期存在，並且預期在未來仍然會長期存在），這三種對資本的價值的看法都產生同樣的結果。這樣，在各個經濟中，資本的價值都有明確的意義。
我們可以直截了當地比較兩個黃金時代經濟中每一工人占用的資本的價值。這種比較具有實際的意義。它說明各個經濟中到目前為止已經積累了多少（相對於可用的勞動而言）。對某些目的來講，作為一個經濟組織的財富的一種尺度，這是有意義的和重要的。可是它不能說明這兩個經濟在生產能力方面比較起來是怎樣，因為，在不同的工資率下，以商品計算的價值相等的兩批資本，具有不同的設備內容。這一點可以看得非常清楚，如果我們比較具有不同的工資率和同樣的生產技術的兩個經濟的話（比如，工資率在B技術範圍以內的兩個經濟）。因為兩個經濟中所用的技術是相同的，設備中任何一項東西在各個經濟中都有，可是同一規格和同一年齡的機器的成本不同並且會產生不同數量的未來的准租金，如果原來生產這些機器以及將來使用這些機器的勞動的工資率不同。
我們也不能說兩個經濟之間的差異絕對和工資率成比例，因為機器所在的各經濟中的利潤率是不同的，從而這些機器的成本中所包含的假想的利息也是不同的。也許剛巧一個經濟里較低的利率由（某種特殊類型的機器方面）較高的工資率恰好予以抵補，結果兩個機器的價值相等；可是，如果說它們的成本相同，或者說它們代表同一數量的投資，就會使人誤解，因為勞動時間和假想利息不是內容相同的東西，我們不能把它們加在一起作為一個成本的數量，正如我們不能把蘋果和楊梅加在一起作為一種水果的數量一樣。
（4）以勞動時間計算的資本 我們可以把任何一個經濟中現有資本的以商品計算的價值，除以用商品計算的每一工時的工資，從而得出以勞動時間計算的資本的數量。在某些方面這是最有意義的計量資本的方法，因為生產過程的根本要素是勞動時間的支出，並且在一個日期支出的勞動時間可以轉移到以後的一個日期，由於用這種勞動時間來生產具體的東西（或者儲積知識），這就使得未來的勞動具有更大的生產力，因此今天存在的資本財貨可以看作是準備在將來使用的過去勞動時間的化身。可是，即使我們這樣地來看資本財貨，也不能逃避那基本問題。生產今天的資本財貨的那過去的勞動時間，它本身當時就在先已存在的資本財貨或自然資源上起作用（亞當掘土的時候，他已經有了一把鏟；夏娃摘果的時候，世界上已經有一棵成熟的樹在結果）。任何時刻，在人們做工作的時候，今天的勞動正被加到過去勞動的產品上，而這過去的勞動當日也是加在更早的勞動的產品身上。在資本主義經營方式下，這表現在今天的資本財貨的成本的利息因素上，可是成為其基礎的現實情況並不決定於任何一種人為的規則。它的根源在於生產的技術性質。
問題可以再一次看得很清楚，如果我們從兩個使用同樣技術而具有不同實際工資率的經濟中，抽出兩台完全相同的機器加以比較。我們勾銷工資率上的差別，把每台機器作為若干工時的勞動量。既然這兩個經濟中生產技術相同，生產每台機器所用的工時是按同樣的時間模型分布的。工資率較高的那個經濟里的利潤率較低（並且長期以來一直是較低）。在積累（到現在為止的）過去勞動成本中所用的假想利率因此也較低。機器的以勞動時間計算的成本較低，雖然當初在製造每一台機器中所花費的工時數目相同。
機器之間的這種差異是很有意義的。這不是一種單純的由於計算方法而產生的算術上的幻覺。在利潤率較低的那個經濟里，相對於勞動而言，資本比較不是那麼稀少（因為兩個經濟的過去歷史上有些不同），在那種環境中生產的機器代表一種在實際意義上較小的投資價值，因為當初在生產中所用的那些資本財貨在實際意義上價值（以勞動時間計算）較低。
（5）資本的數量 怎樣估量資本價值的問題是一個有關字眼的問題。資本總是那樣的資本，不管我們叫它什麼。我們所以費這麼多的事來討論怎樣加以說明，是要使我們不致被我們自己的名詞所蒙蔽，認為不同的東西是相同的，因為它們的名稱相同。既然沒有一種估量資本的方法能提供一個簡單的數量，反映出兩批不同的資本財貨之間一切有關的差異，我們就不得不同時使用幾種尺度。
所謂實物資本 ，我們的意思是指各方面的規格完全明確的一批物品。所謂生產能力 ，我們的意思是指一套可以用適當數量的勞動使它生產出其物質特性和未來的時間模型都有明確的規格的一批批產品來的資本貨物。所謂提供的就業，我們的意思是指為一套資本財貨配備人力使其在某一時刻發揮正常的設備能力，取得一定的產出率所需要的勞動量。
以商品計算的一批存貨的價值，我們將稱之為素樸資本，因為這從一個企業家的觀點來說最切合於資本的意義。
以勞動時間計算的資本對按標準能力開工時通常雇用的勞動量的比率，我們稱為實際資本比率 ，因為這最接近於資本作為一個技術的生產要素的概念。必須指出，雖然這個比率中的兩項因素都表現為勞動時間的數量，它們卻不是等同的東西；一個包含過去的勞動時間，加上利息，具體化在一批資本財貨裡面，另一個是每單位現在勞動時間的流量。
在一個具有黃金時代的條件的經濟中，生產能力隨著時間的進展而增長，和就業增加的速度以及每人產量增加的速度成比例（勞動隊伍隨著人口的增長而增長，但扣除每個家庭工作時間的減少）。每一單位產品占用的資本（以按商品計算的價值為尺度）始終不變；每一單位勞動占用的資本（以同樣的尺度計值）隨著實際工資率的增長而增長，實際資本比率（以勞動時間計算的資本對現時雇用的勞動的比率）不變。這些情況在每個黃金時代經濟內都能發生，並且可以作為根據，對一些具有不同工資率或者處於不同的機械化邊界的經濟，進行比較。