貨幣、信用與商業 · 第四章 輸入與輸出之間的差額

1．貿易「順」差這個詞。 為了論述的完備，需要寫這一章。但它只討論許多商人所熟悉的問題，各節的標題足以向他們表明這一章在本編中的作用。 在討論國際貿易時，「國家」被看作是由一個有確定邊境的國家的居民構成的。對通過邊境的貨物一般都徵稅；由於這個原因和其他原因，通過邊境的貿易都受到「海關」官員的監視。海關官員相當於過去徵收「習慣」過境稅的人，以往各公侯國都在其領地的邊境上行收過境稅。 從前，人們一心要在其國內保留儘可能多的貴金屬。如前所述，這種願望在某種程度上產生於這樣一種錯誤的看法，即認為在某種意義上，貴金屬就是財富。但它也有一些可靠的根據，因為只有金銀在發生大規模戰爭的緊急情況下能提供立刻支配軍隊給養的手段。如果一個國家從國外買進東西，其以貴金屬表現的價值高於其向國外賣出的東西的價值，則它就是在向「貿易差額」不利於它的方向邁進，在這種情況下，如果爆發戰爭，即使本國人民充滿愛國熱情，它也難於供養在國外的軍隊。當然，那時不把戰爭看作是國事，其意義和現在不完全一樣。戰爭有時是為某一王朝或某一統治階級的特殊利益發動的，而不是為整個國家的利益發動的。既然這樣，以白銀（或在少數情況下以黃金）支付就使許多精明的商人按照國王或統治階級的意圖辦事。 但是，拿破崙這個寡廉鮮恥的天才使英國人和其他國家的人民認識到了，整個國家的利益高於國家中某一部分人的利益，因而在十九世紀，國家貿易在西方每個國家的事業中占據了很高的地位。 一國的貿易是由其商品的輸出和商品的輸入這兩方面構成的，而且輸出和輸入的總值有相等的趨向。但這種趨向在某種程度上很容易受資本輸出和資本利息（有時是利潤）輸入的阻礙。此外，從乙國得到其收入的一個人在甲國消費的商品，實際上是乙國對甲國的輸出，但除少數例外，這種商品既沒有列入乙國的輸出表，也沒有列入甲國的輸入表。 而且我們無從知道一個住在法國的比利時人（比方說）的開支，多少得自他在比利時的產業，多少得自他在法國的工作和產業。為了本章的目的，我們暫且不考慮法國輸入比利時的貨物的最終目的地，而只估計其總數。 2．如果其他條件相等，一國登記的輸入有超過其登記的輸出的傾向，其超過的數目等於在本國與任何一個外國之間或兩個外國之間運送貨物以及運送外國旅客所花的全部費用，再加上其船主、商人、代理人和銀行家的全部純利潤（只限於來自對外貿易和帶回國的利潤）。 在中世紀初期，白銀和黃金曾被看作是國家繁榮的尺度，有時甚至被看作是繁榮的真實所在，因而對任何輸出金銀的人都加以處罰。但重商主義者放鬆了這條規則。他們允許商人輸出金銀，只要商人能再輸出一部分進口貨，換回至少數量相等的金銀。重商主義者的另一同樣重要但不那麼顯眼的進步之處是，他們堅持認為：商業也是一種工業，認為「水手的勞動和船隻的運輸具有輸出商品的性質，其超過輸入額的部分可以帶回貨幣以及其他東西。」① ①這句話出自比重商主義者還要進步的配第之口，但其實質在托馬斯·曼的以下看法中也可以看到，曼認為，「長途貿易必將給共和國帶來最大的好處」，因為英國船隻在這種貿易中提供的勞務具有輸出貨物的性質，最終往往可以帶回金銀。在《工業與貿易》第一編第三章及附錄C至G里，我曾談到重商主義者與其前人及其繼承者的關係。 現在讓我們來作具體的說明。如果一個農民答應向一個馬車主供應麥秸以換取肥料並自己運去麥秸運回肥料，那他運去的麥秸在城裡可能值十鎊而在農場只值六鎊，換回的肥料在城裡可能值十鎊而在農場值十四鎊。如果需要運四十次，每次運費為四先令，這種交易就是公平的交易。但是，雖然馬車主的「有形」輸入和輸出的價值相等，即各為十鎊，但農場的「有形」輸出在農場上只值六鎊而其輸入則值十四鎊。農民實際上提供了八鎊的運輸勞務。第二年或許這樣安排：由馬車主負責全部運輸，農民將在農場交貨，他除了提供麥秸外，還必須提供在農場值八鎊而在城裡或許值十一鎊的乾草。現在馬車主的輸入在城裡將值二十一鎊，而他的有形輸出只有十鎊，但他還要付出十一鎊的運輸費。由於農民的一切輸入和輸出都是有形的，因而其價值將相等，實際上，輸入和輸出在農場都價值十四鎊。如果貨物一部分由馬車主運送，一部分由農民運送，那用少量乾草就可以彌補差額。 兩群人之間的貿易，兩個城市之間或一個城與其附近農業區之間的貿易，都和個人之間的貿易一樣。但一般只有跨越國境的貿易的統計資料。 再假設有一個英國人以英國為其業務活動的基地，用自己的船運貨到巴西出售；用所得到的收入購買巴西貨物，再用自己的船運回國；最後以使他能獲得本行業正常利潤的價格在本國出售。他的輸入價值將超過其輸出的價值，其超過的數目等於他作為一個運輸者和商人所付出的全部費用和所得的利潤。如果他出錢雇一個英國人為他運送一部分貨物，其結果將是一樣，只不過他將動用一部分輸入超過輸出的餘額，來償付為他工作的那個英國人。 但是，如果這個商人的一部分工作由一個外國人來做，也就是由一個住在另一個國家的人來做，結果就不同了。舉例來說，如果他的回頭貨很重，他雇用一個挪威託運人把一部分貨物運回國，他就將不得不把其對巴西貨物的一部分支配權讓給這個挪威人，或更正確地說，把在英國出售巴西貨物的一部分收入讓給這個挪威人。這將使這個挪威人能從英國得到商品而不償還任何東西，這樣就將減少英國的輸入超過其輸出的數目，減少額等於那個挪威人為運輸工作所付出的代價。 此外，船上的高級船員和普通水手也要在巴西花一些錢，用來購買補給品和其他東西，用來雇代理商和搬運工等。這種開支將直接地或間接地從在已西賣貨所得的收入中支付。這或者將減少該船運回國的巴西貨物，或者將使巴西能夠從英國再得到一些貨物而不用輸出任何東西與之交換。 綜上所述，該商人有能力帶回巴西的貨物；這些貨物在英國出售時，其價值要超過他輸出的貨物的價值，超過額等於來往航程的全部費用。但其中一部分將變成從巴西購買的船用補給品，這些補給品將在航行中消費掉，因而不列入英國的輸入。而且他把一部分購買力給予了水手，而水手可能把其中一部分花在當地的勞務或貨物上面，這些也不列入英國的輸入。所以，產生於來往航程的英國輸入超過其輸出的數目，應減去該船在巴西所付出的開支總額。 由此可以得出結論，一國的表面輸入有超過其表面輸出的傾向，超過額等於在國內因進行國外貿易而付出的一切費用，加上歸其自己人民所有的這種貿易的利潤。 至此我們還沒有考慮這條船在運貨的同時還很可能運送旅客。外國旅客必須匯錢來買船票，因而相對於輸出而言，該國的輸入將相應有所增加。當然，必須減去該船在外國港口為運送旅客所支付的開支。但如果旅客的錢來自這個國家本身，則票價的支付只不過是金錢在其境內轉移而已，因而並不影響輸入和輸出的平衡。所以，一個國家因從事航運業而輸入超過輸出的數額，等於該國航運業運貨和運送那些不住在其境內的旅客所獲得的總收入。但必須減去航運業在國外的開支和國外居民在該行業中占有的那部分利潤。① ①幾年前R．吉芬爵士曾估計過英國船舶和商人的服務所需的費用；他認為這些費用必須和利潤一道送回國，以使資本和人力得以繼續流到這個行業里。他的結論是，英國的有形輸入超過輸出的數額中每年必須有一億到一億二千五百萬鎊用來支付這筆費用。自他說這話以來，造船業的改進已大大降低了有同樣運輸能力的開船費用。但最近的戰爭及隨之而來的原料和勞動力成本的提高，又起了相反的作用。還要再過幾年我們才能比較有把握地估計這種費用的未來數額。 此外，如果一個商人或其他人在甲國長大，而在乙國度過大半生，他也許會把他的一些儲蓄以貴金屬的形式帶回國。甲國用於他的早期教養的費用的利益主要歸乙國所得，乙國從這個精明強幹的人身上得到的好處，也許要大於此人帶回國的財富，不管這種財富是不是以貴金屬的形式帶回國。目前英國與印度之間的情況正是如此。英國向印度輸出許多年輕有為的人，而他們並不列入印度的輸入表，但可以說，他們為它服務的價值要超過它付給他們的全部報酬。他們往往是在年老體衰的時候才返回英國（如果真的返回的話），他們是未被計算的英國輸出品。但他們節省下來的那部分收入或遲或早會以有形貨物的形式列入英國的輸入表。另一方面，印度也把這些有形貨物算作它向英國的輸出，雖然它並不把英國運送給它的那些花很多錢培養起來的年輕人記在自己的輸入帳上。 3．在外國人向一個國家投資，或外國以任何其他形式向它提供信貸的時候，這個國家的輸入就會相對於其輸出暫時有所增加。這種入超最終常由出超來補償而有餘，因為輸出資本的那些人將收回資本的利息或利潤，而且最後也許將把資本收回本國。 當時的形勢沒有促使重商主義者象研究商業勞務和航運勞務那樣去研究另外兩種無形的輸入和輸出，即國際信貸和居住國外引起的輸入和輸出。但是，法國戰爭帶來的財政上和商業上的困難，使英國的政治家和經濟學家對貿易平衡進行了前所未有的認真而全面的研究，他們發現，一些重要事項被忽略了。這項工作進行了三十年，因而留下來供後人去探索的重要領域很少。① ①參看「金塊委員會」1810年發表的那份劃時代的報告，特別是第28—29頁。該報告研究了「金塊漲價的原因」及「大不列顛與外國之間的流通媒介和匯兌情況」。 相當一部分國際信貸是小額信貸，如以長期信貸方式賣貨給外國商人和店主，或先把貨物運送給總委託代理人或本國商行的分店，等到貨物賣出去後再收錢。但大部分國際信貸還是大宗交易引起的，如替外國或殖民地政府，或私人鐵路公司或其他貿易公司在倫敦市場上發放大筆貸款。貸款額無論大小，貸款國都會得到已收到貸款的通知，借款國也會及時得到已收到利息和本金的通知。如果有可能把這些通知書記入輸入表，則發放貸款和清償貸款都不會改變輸入和輸出的平衡，但這是做不到的。簡言之，當一個國家以任何形式貸給外國一百萬鎊的時候，它就使外國人能從它那裡取走一百萬鎊的貨物，而它自己則暫時不運什麼東西回來。另一方面，這筆貸款的利息，或許貸款本身最後可望回到本國，而在歸還的時候，就將使英國的輸入相對於其輸出有所增加。 延期債權和即期債權之間的這種差別對國際匯兌非常重要。戈申說得好：「當說到兩個國家之間的相對債務和貿易差額的時候，一般不考慮一個國家欠另一個國家的長期債務，至少在其歸還期到來之前是如此，因為貿易差額決定於必須結算的交易，而不決定於那些雙方同意擱置若干年再結算的交易。」①一個國家任何一年的輸入和輸出的差額與延期債權沒有直接關係，儘管這一年到期的貸款（或者是它發放的或者是它借入的）利息對它有影響。 另一方面，任何一年的進出口與該年到期的各種債務之間則關係密切。任何一年的息票，比如說1922年到期的債券，1922年旅行者為旅費開的匯票等等，所有這些都構成了該國或另一國的即期債權，記入國家的帳簿，和這一年中一個國家的商品輸入和輸出所分別構成的兩方面的要求權完全一樣。② ①《國際匯兌》，第二章。 ②為簡單起見，這裡假定每年的交易在年內清帳，或假定（與上面的假定基本一樣）年底未清帳的交易與下一年年底未清帳的交易大致相等。但是，如果歐洲的歉收適逢小麥輸出國家豐收，當然秋天就公有很多糧食運到歐洲，糧價很可能上漲。這樣，那一年歐洲的輸入就會大大增加，而用來償還糧食的輸出品則要過一段時間才運出。國際信貸的暫時紊亂也會引起同樣的不均衡。 此外，有些借款者慣於拖欠債務，從不完全償還輸給他們的出口品。但在一切具有冒險性質的貿易中，都需要用某些冒險事業的厚利來彌補另一些冒險事業的損失。貸款者需要比較高的利率來引誘他們貸款給冒險事業，特別是在外國的冒險事業。從那些全部歸還的高利息的借款中所獲得的厚利，可用來彌補呆帳的損失。 如果一家英國銀行，或火災保險公司或人壽保險公司或其他金融機構在外國設立分號，則一般為了直接使用（除了輸出小額現金外）都要輸出一定數量的英國資本，這便增加了英國的輸出。如果不再需要更多的資本，它就可以把全部純利潤送回國，這又增加了英國的輸入。 強大的金融機構常在外國的證券交易所和產品交易所上搞投機活動，由此而獲得相當多的純利。這種純利加上火災保險公司和人壽保險公司從外國企業那裡賺得的純利潤，會增加本國的輸入。一般說來，投機買賣用賺頭來結算，其資本價值列入每年國際收支平衡表內的並不多。但在金融市場發生混亂的時候，外國金融機構哪怕是暫時購買證券交易所的證券，也會起到提供國際援助的重要作用。它可以大大減輕壓力，不必把貨物輸往滯銷市場，這種緩和作用可維持若干個月。 由此可見，信用的波動對進出口差額的影響是多種多樣的。如果某一國家的信用發生動搖，該國的資本家也許會把資本帶回國，儘管其經濟活動正在衰退，儘管向新建企業或擴建企業投資的機會極少。 4．航運業的總收入隨商業信用的變動而變動。但在蕭條時期，英國輸入超過輸出的表面數額常常很大，因為這時它往往限制其對外投資。 自上世紀中葉以來，英國航運的總噸位一直在迅速地增加，其總運輸能力增加得更快。結果，運費也降低得很快，雖然有時被戰爭和商業活動突然增加所打斷。伴隨著造船成本及駕船成本的降低，長距離海運的笨重貨物所占的百分比不斷增加，這進一步降低了噸海里的平均運費率。英國航運業的總收入一直增加得很快，雖然增加得並不平穩。航運企業一直在獲利，無論如何按照現代那些沒有有效壟斷權的企業日益降低的利潤標準來計算是如此。但其純利潤的波動要比其總收入的波動大。 在商業活動增加和信用上升的時候，船貨增加得很快，而商船的總收入增加得更快，因為運費對需求的每一變動極其敏感。英國輸出的純「無形」航運勞務的價值，要比在英國輸出表上占第二位的棉織品的純有形輸出大得多，因而可以料想到，在繁榮時期，英國有形輸入超過輸出的數額要比輸入本身增加得快，比輸出增加得更快。① 但實際情況並非如此，而是相反，因為在繁榮時期英國的出口大部分以信貸為基礎。它的國土面積與它的資本比起來如此之小——其資本的充裕程度可以說已接近於飽和狀態——以致任何有獲厚利前景的新企業都有發揮能力的機會。結果，在很大程度上，英國的工業活動取決於別國特別是新興國家的工商企業所獲得的信任和擁有的力量。雖然有時會信錯人，但只要存在信任，資本就會從英國流到國外，特別是流到新興國家，而能使資本流向國外的唯一途徑是增加有形的和無形的輸出，也就是使輸出總額大於輸入總額，而不是相反。當然，英國對任何一個國家投資的增加與它對這個國家輸出的增加之間，沒有必然的聯繫。② ①1854年英國的入超為三千六百萬鎊，到1868年（該年貿易陷入了不景氣）增加了一倍左右。1868年以後，入超不斷下降，降到1854年的水平，直到1872年為止，這一年貿易空前繁榮。1877年上升到一億四千五百萬鎊，大約四倍於1873年。1877年是工業特別不景氣的一年。1877年以後又不規則地下降，直到1886年，這年以後不斷上升，一直增加到1903年的一億八千二百萬鎊，該年又是不景氣的一年。這年以後跌到1907年（膨脹的一年）的一億二千八百萬鎊。1918年達到七億八千三百萬鎊（紙幣）。入超與資本輸出的關係在上面第二節里已有論述。 ②舉例來說，假設俄國東部的一家鐵路公司在倫敦借了一筆錢來購買火車車輪，它可能向德國的機車工廠購買車輪，並用自己的車陸運回國，而不是經由里加海運回國。德國可能用從俄國那裡得到的錢購買中國貨（實際上錢是由俄國付的），而中國又用從俄國那裡得到的錢購買英國貨。當然，這是通過國際匯兌完成的。國際匯兌問題我們下面就要討論。 幾乎所有先進的工業國家都是債權國，因為它們的工業向它們提供了一時用不完的資本。充裕的資本使它們具有特別優越的條件來生產那些只有用昂貴的設備才製造得好的東西，也就是說它們生產的是借債國一般不能很容易生產的東西。與此同時，廉價而快速的運輸和通訊，使國際貿易總額不斷增長，儘管關稅壁壘很高。電報和電話便利了所有先進國家之間公私消息的流通，使它們能與其在新興國家和落後國家的代表保持密切聯繫。因此，工業活動的繁榮和不景氣正越來越具有國際性。英國是最古老的工業大國，其工業活動要比任何其他類似國家的工業活動都更受國際因素的影響。