貨幣、信用與商業 · 第五章 硬幣

1．金銀一向受到人們的高度重視，因為它們的光彩和耐久性適合於裝飾和其他許多用途。 雖然金銀被稱為「貴金屬」，但它們實際上並沒有其他一些在現代工業中占有重要地位的金屬昂貴。不過，它們似乎是具有個人裝飾品所必需的光彩和抵抗空氣腐蝕能力的最好金屬，而且即使採用原始的採礦方法，也能在許多地方大量取得。幾乎所有時代的人們都盡力探尋它們，那些容易找到的金銀礦很快就被開採光了。正是為了它們，許多人揚帆遠航，出海探險，從而發現並逐步打開了「新世界」。它們促進了航海事業，自己也被源源不斷地運送到遙遠的地方。 農業機器尚未發明的時候，那些迅速接受收割者的邀請而去拾落穗的人們，會因自己的勞動得到很高的報酬，而姍姍來遲的人則所獲無幾。由此我們可以想像：由於有史以來金銀一向受到高度的重視，因而在人類生活在這個行星上的早期，根據勞動計算的金銀的成本或許是很低的，後來其價格才逐漸達到很高的水平。但較老的文明所在地都集中在東南歐、東北非和南亞等地區，因此，在墨西哥、南美洲和澳大利亞仍有巨大的金礦和銀礦等待著首先把先進的工業技術傳入這些地區的人們去開採。當以羅馬為中心的那個大帝國，步其以前帝國的後塵而衰落的時候，殖民勢力也就中止了。文明世界乃不得不滿足於所儲存的貴金屬，它們被逐漸消耗，而沒有補充。物價因此而降到很低的水平。 其後，黃金變得這樣稀少，以致不能再當作公用的貨幣材料了。白銀的儲量與對它的需要比起來也減少了，這使得歐洲的物價普遍下降，直到與亞洲、非洲、墨西哥和秘魯的貿易帶來了大量新的白銀，這種情況才停止。在很長一段時期內，白銀和貨幣幾乎成了同義語。① 這樣，白銀在世界上大部分地區就成了通貨的主要基礎，直到十九世紀在澳大利亞和加利福尼亞等地發現了金礦，才使得好幾個國家得以步英國的後塵，單獨地把黃金或與白銀並用，當作通貨的基礎。② ①注意從用拉丁字Aes（黃銅）到用法文字Argent（白銀）的轉變。 ②應該注意幾個世紀以前那種很普遍的習慣，即把購買力儲藏在銀器中，以備不時之需。這種習慣對穩定白銀的購買力有很大作用。條頓民族的貴族都是對商業不感興趣的鄉下人，他們往往不願為了生利和保險而去放債。但他們卻積累銀器，以達到經常享受的目的，正如現在的富人可以從多種多樣的、精巧的陳設品中得到享受一樣。英王查理一世擁有很多他的臣僕專門為他熔鑄的銀器，而現在的富人大都願意與所有人（除極窮的人外）分享白銀，和其他人一道用鍍有一層薄薄的白銀的匙子和叉子吃飯，以免嘗到劣等金屬的味道。不過，雖然純銀在家庭器具上用得少了，但黃金的用途卻增加了，既用來「鍍金」（雖然鍍得極薄，只有用顯微鏡才看得出），又用來製作表鏈和其他裝飾品。 關於早期的各種通貨，附錄A中有較詳細的敘述。 2．金銀可以單獨地或共同地為不超過若干年的債務和交易充當一般購買力的可靠標準，但長期債務則需要有不受採礦業影響的標準。 在世界歷史上的某些時期，「貴金屬」的數量相對於需要量而減少，在另一些時期又相對於需要量而增加。這種情況足以使人不自覺地認為金銀的購買力是始終如一的，因而認為應該把它們當作價值的標準。但這帶來了下面的問題：這兩種對立的力量大致相等，一種會抬高物價，另一種會降低物價，它們是偶然事件的結果嗎？ 回答似乎是否定的，因為地球表面已有幾乎一半的土地被擁有充足經費的熟練礦工徹底勘探過了，而且各個年代用於開採金銀礦的機器設備進步的速度，似乎同其他重工業的機器設備進步的速度一樣。因此，每英擔金銀的生產費用相對於其他原料而言，在很長時間內可能沒有什麼變動。而許多上等工業品的價格相對於其原料的價格而言則可能繼續下跌。但部分地由於這個緣故，原料的價格支配其成品價格的趨勢將愈來愈大。總的說來，似乎沒有充分理由認為，在不久的將來金銀的成本會相對於其他物品而言大大增加。人們已注意到，交通工具的能力和速度的日益增長，減少了世界範圍內各種不同物品的相對價格的不相等，而且金銀的流動性如此之大，以致它們在各地以其他商品表現的價格，比各地以不等成本所製造的大多數物品的相對價格，更趨於一致。這種基本穩定的情況也許可以維持相當長的時間。不過，目前似乎還無法測知遙遠的未來，雖然我們可以想像：經過有關若干學科的共同努力，最後或許能解釋那些冷卻以後會變成金屬的氣體和液體的來源。 總的說來，從古到今金銀的勢力一直在擴大和加強，但現在卻在某種程度上有被一種更精確的標準代替的危險。因為，隨著生活藝術的進步（而且作為生活藝術進步的一個條件），人們對所使用的工具，尤其是貨幣，要求具有越來越高的精確性；他們正在開始懷疑，黃金或白銀或兩者結合起來，在他們的事業和合同日益擴大和延長的空間和時間內，能否為他們提供一個足夠穩定的價值標準。毫無疑問，金銀的耐久性將保證其儲量不會發生很大的變動，它們的一般購買力也不會有急劇的波動，因而，它們將為延期支付和長逾幾年的合同提供相當可靠的價值標準。「一條小溪雖可從細流變成急流，但對一個大湖的容積卻不會產生什麼影響。」然而其前提是：急流必須是短暫的，或大湖有一個很大的出口，否則大湖的容積就會比急流的容積增加得快。在世界歷史上，金銀的價值，一直不如維持人們生命的那些穀物的價值穩定。 3．在大多數文明國家，銀幣曾是價值標準，但這一標準的精確性已由於銀幣數量的不斷減少和成色的不斷降低而減弱。 保持金銀幣於規定的量和質，本是輕而易舉的事。但每一個有悠久歷史的國家都幾乎不斷地降低其本位幣的含金量。輕率降低硬幣成色帶來的惡果偶爾也使人進行局部的改正，但堅定的決心總經不住以後又出現的強烈的誘惑力。① ①在英國，降低硬幣成色的過程較慢。每先令的含銀量只從威廉一世時代的270谷，降低到十六世紀初期的93谷，雖然在亨利八世統治時期降低的幅度很大。十七世紀末，先令的含銀量實際上又有降低，但不是出於有意，而是由於疏忽，不過蒙塔古和威廉三世、牛頓和洛克在1696年恢復了原來的含銀量。詳情參閱肖的《通貨史》和《英國貨幣史的作者們》（1626—1730），並參閱利物浦爾勳爵的《王國的硬幣》及圖克和紐馬奇的《歷史》第六卷。 德國硬幣的成色降低得相當利害，而法國的利弗爾更甚；參閱阿弗內爾的《價格史》Ⅰ、Ⅱ；拜塞爾的《中世紀的幣值和工資》。 雖然一些鼠目寸光的君主可以通過降低貨幣成色，不顧及信用的辦法來暫時獲得少許利益，但他們並不想讓私人也偷竊一部分硬幣，從而進一步降低貨幣成色。因此，只有「慣性力」才阻止他們不採用新的造幣技術。他們學會了精確地控制鑄幣的大小和形狀，使印記精密地與圓硬幣配合，學會了用重型機器給硬幣軋花邊，或在硬幣邊上軋印出凸字短銘。第二步是把硬幣造得堅硬，耐磨，以便能壓印出清晰的低浮雕。低浮雕硬幣耐磨，磨損很容易被看出，而且沒有貴重的器具不易仿造。 大家都知道，許多精美的硬幣和一些完全符合技術要求的硬幣是藝術家和極熟練的工匠不用機器製造出來的。但現代商業需要大量的硬幣，藝術家和熟練工匠的勞動滿足不了這種需要。即使能夠滿足，其很大一部分成本也不是來自鑄造它的原料而是來自加於其上的勞動，以致其價值中的那種不可靠的因素很大，而現代要求把金幣的價值釘牢在黃金本身的價值上的目的將不可能達到。① ①十八世紀末博爾頓採取了大規模生產標準硬幣的第一個重要措施。他所採用的方法已得到了很大的發展。現代良好鑄幣所需的設備非常昂貴，除了那些經得起虧大本、為了獲厚利而願冒大險的人之外，任何人都無力購買。由於設備笨重，所需的工人眾多，很可能引起當局的注意；同時，由於各國政府力量的增強以及電報等通訊技術的改進，其他國家製造的偽幣很難在某一國家內流通。最後，各國政府的官員們比以前更願意共同採取果斷措施，來制止這種罪行。 白銀從其性質來說比黃金更適合於在除了極富人以外的任何人民中間充當通貨的主要材料；所以直到最近，一般說來，它或者單獨地或者與黃金以某種形式聯合地作為本位幣的金屬。英國貨幣的名稱「pound」（鎊）原意即是一磅重的不同形狀和不同重量的銀便士，利弗爾也是一樣。 政府發行的銀幣，很容易折合為一定數量的黃金來流通，因為銀幣只用於國內，在大筆支付中不要求其他國家一定接受。但當中世紀的陰影已經過去，歐洲商業又開始以大規模固定和安全的方式進行的時候，商人們在交易中就對國王們所定的有關某些硬幣價值的煩瑣規則置之不理了。所以很久以前，黃金就被認為是「商人們的天然標準」②，許多受商人嚴重影響的政府，使它們的鑄幣的價值儘可能與黃金掛鉤。由於這個和其他一些原因，規定金幣與標準銀幣的比價的法令就經常一再修改。① ②哈里斯《論鑄幣》（1758年），第89、90頁。 ①一些相鄰的國家規定比例，彼此不協商，往往互不一致。在這些法令生效的範圍內，這種不一致引起了黃金在各國之間經常不斷的流動。貿易常被禁止，雖然國家損失巨大，但個人卻可從中獲利。不過，如果金幣損壞得很嚴重，以致即使在本國也常常不是按照其面值而是按照其重量來使用，則這些法令將不能得到嚴格的實施。 在較近時期，英國幾尼的價格（以白銀計算）常通過布告來更改，但仍然趕不上市場上的變動速度，以致大家都同意把它作為相應的商品價值來定它的價格，而不按照上一次布告所定的比價。在1873年以前的普魯士，銀「塔勒」是本位幣，但人們仍使用大量的金「克朗」。它們的幣價每天在報上公布，按照那個比價，相當自由地流通。當然，如果接受硬幣的人認為一、二天內價格將有所下降，則會有討價還價。這就是說，黃金和白銀都被當作交易的媒介，但只有白銀是名符其實的貨幣，因為當時沒有一個建立在黃金和白銀相等基礎之上的完整的幣制。 關於這一點，利物浦爾勳爵在1805年所著的《論文》中，特別是在「金銀比價的波動所引起的巨大不便和損失」那一章中提供了詳細材料。 在現代歷史上的大部分時期，白銀或多或少穩定地與黃金相結合，是大多數國家通貨的基礎。但在最近的大戰以前，世界上所有主要的通貨實際上都以黃金為基礎。除了在少數國家（多半是盎格魯撒克遜國家）外，老百姓都不大量買賣黃金，但大戰以前的西歐國家，以及數目增加很快的另一些國家，一般都準備了足夠的黃金，以便使各種通貨都與表現其價值的金價掛鉤。 4．英國金鎊（平時）是用適當的材料鑄造成的，不收鑄幣費。金榜實際上是金塊，由公家出錢來保證其重量和質量。英國先令也是一樣，政府把一定數量的黃金印在銀幣上。 傑文斯說得好：「硬幣是一塊金屬，其重量和成色由印於其表面的圖案如實地證明。」這句話在某種程度上適用於所有硬幣，但特別適用於已成為英國通貨價值標準的金幣。如果硬幣中所包含的黃金比硬幣本身容易得到得多，那麼，非法造幣者的機會就太大了。 金幣需要用白銀和青銅製的「代用品」來補充，這樣稱呼它們是因為它們的價值（或「威信」）來自金鎊的價值。只要它們在流通，它們的購買力就取決於金鎊的價值，也就是說，實際上取決於黃金的價值，只加上對於黃金間接抽取的微不足道的鑄幣稅。健全貨幣制度的特點在於，每種通貨的價值都非常穩定地固定在本位幣的價值上，使每一個人除了自己一時的方便之外沒有任何理由歡喜這種通貨而不喜歡另一種通貨。這樣，每一個人便根據交易額的需要把自己掌握的通貨分配於金幣、紙幣、銀幣和其他硬幣之間。因此，人們的經濟狀況、習慣和性情決定著人們每掌握一百個金鎊要有多少各種代用品。① ①商人的營業性質必然在很大程度上支配著他在這方面的行動。但對其他人來說，價值一先令的銅幣和價值一英鎊的銀幣一般則嫌過多。工人階級中有自尊心的成員所掌握的銀幣的數量也許和其他任何人所掌握的銅幣的數量差不多（據說，採用按便士售貨的自動出售機以來，人們所掌握的銅幣的數量大大增加了）。中下層階級中有自尊心的成員掌握的銀幣的數量也相當大。 英國金鎊（在平時）是一種特別可靠的價值標準，因為政府把適當質量的黃金鑄成一些總重量相等的金鎊是不收鑄幣費的。〔固然要為化驗、鑄造等等化幾天時間，在這幾天以後才能交還。除把金條變成比金鎊更適合於出口的材料之外，這種延誤的間接損失實際上是微不足道的。〕 當然，任何金幣的交換價值都不可能大大低於它所包含的黃金的價值，因為以金幣形式表現的黃金如果比別種形式的黃金便宜，金幣很快就會被熔化掉，另一方面，只在被鑄成硬幣的黃金高於未鑄成硬幣的黃金的幅度超過鑄幣費時，人們才會鑄造金鎊以外的金幣。不兌現的紙幣實際上擔負了將近百分之一百的鑄幣費。相反地，擔負2％鑄幣費的硬幣，可以說與不兌現通貨一樣，有降低其價值2％的缺點。在硬幣當中，只有金鎊一直是可以用於所有方面而其價值無顯著降低的金塊，因而同其他硬幣相比，更適於充當國際金融單位。英國（平時）不阻止任何人向外輸出黃金。正是由於這些原因和其他一些原因，倫敦獲得並維持了世界金融市場中心的地位，直到世界大戰的緊急關頭迫使倫敦向紐約大舉借款時為止，這一地位甚至沒有受到過威脅。總之，由於金鎊是一種靠得住的商品，在各地都以其宣布的含金價值來買賣，它在國際上幾乎可以說是通行無阻的。其價值中唯一不可靠的信用因素，是它所依附的黃金的價值本身，而黃金的價值不決定於國內，而決定於國際的影響。先令在英國實際上是二十分之一個金鎊或五穀半黃金的信用券；在國外，它的價值是在其有價值的市場上扣除直接或間接的買賣費後的信用價值（如果它真能這樣買賣，它平時的價值將大大低於三谷黃金的價值）。 因此，在正常情況下，英國政府對金幣的質量負責，而不對其數量負責，因為金幣的數量是由世界上黃金的供給及國內對金幣的需求決定的。另一方面，私人不能把白銀或青銅送到造幣廠請求鑄幣，結果，「代用品」的供給便由政府根據銀行及其他企業提供的關於社會需要的情報來控制。在這種情況下，銀幣和銅幣就只不過是印在普通金屬上的代表不同數量的黃金的不兌現紙幣而已，但由於給它們規定了一定的法償數量，並使它們的供給適合於人們的需要，所以仍能保持其名義價值。