貨幣的非國家化 · 第十二章 公眾將選擇哪類貨幣?

由於我的主要論旨是，公眾會從若干彼此競爭的私人發行之通貨中挑選出某種會比政府提供之貨幣更好的貨幣，因而下面我得探討一下公眾進行挑選的過程和標準。 關於這個問題，我們幾乎沒有什麼經驗知識，因而去詢問民眾（比如通過民意測驗），恐怕沒有什麼用處。由於從來沒有過這種經驗，所以，大多數人也不會對於如何挑選有什麼想法或形成某種看法。我們只能根據我們對於人們獲取貨幣之目的和他們在類似情景下可能的行為模式的一般性了解，來推測個人決策可能呈現出的特徵。畢竟，這也是大多數經濟理論賴以提出並得出結論的研究方法，而後來的結論往往能夠證實那些結論。我們當然不必假定人們到了新的情景中立刻就會理性地行事。不過，即使不是靠著洞察力，他們也很快會通過經驗學習並模仿那些最成功的行為，因為這最能增進他們的利益。①在本文所考察的這類重大變革的情形中，當時可能暫時會導致很大的不確定性和困惑。但我認為，我們洽有理由對下面一點表示太多懷疑：人們很快將會發現理性的思考所能夠告訴他們的一切。這種過程在現實中進展得是快是慢，則可能會因國家而異。② 貨幣的四種用途 影響人們從若干種貨幣中作出選擇的主要因素是貨幣的四種用途：第一種用途是用以購買商品和服務，第二種用途是持有，作為滿足未來之需的儲備，第三種用途是用於合同規定的延遲支付，最後一種用途是作為會計單位，尤其是在記賬時。把這些用途視為貨幣的「功能」的做法很普遍，但實際上卻不恰當。事實上，這些用途只是貨幣作為一種交換媒介的基本功能的延伸而已，只有在某些例外的情況下，比如在交換媒介大幅度貶值的情況下，這些功能才會與其基本功能分離。從下面的角度看，這些用途也是互相依賴的：儘管乍一看，貨幣的不同屬性對於其不同的用途而言，似乎都是可欲的；然而，貨幣在發揮一種功能，即作為一種會計單位時，保持價值穩定才是最可欲的。儘管乍一看，在人們的日常購物活動中，是否便利可能會被認為是選擇的決定性因素，但我相信，事實將證明，作為一種會計單位的穩定性，才是主宰一切的。 現金購買對於占人口大多數的靠領取工資和薪金的人來說，最重要的事情可能是他們在日常購物的時候，是不是能用手裡的通貨付款；他們也得到處尋找價簽，看看是不是用他們手裡的通貨標價的。另一方面，店主卻只要知道自己能夠隨時按已知的兌換率兌換各種通貨，就會非常樂意接受任何一種通貨，只要價格定得恰當即可。電子現金收款台可能會迅速得到發展，它不僅能夠同時顯示以顧客所喜歡的任何貨幣標出的同一商品價格，也會通過計算機與銀行連接起來，從而使商家能夠立刻將顧客的付款進行折算、以該商家所選擇的通貨記人自己的賬戶中（每天晚上會匯集現金結算表）。而商家也會發現，本地同時流通兩三種貨幣，並沒有什麼不便之處，只要用比較醒目的方式在價簽上標出不同通貨的價碼就可以了，比如每種通貨用不同的顏色；這樣一來，顧客也可以方便地比較同一種商品在不同商店、以不同通貨表示的價格。 滿足未來之需的儲備靠領取工資和薪金生活的人，除了以自己的工資收入用於日常開銷之外，最關心的另一點可能是幣值的穩定性。儘管在抵押貸款和分期付款的時候，他也會從通貨貶值中得到一定的好處，但他的工資或薪金合同，卻會使他更喜歡一種趨於升值的貨幣。 持有現金的人——其實就等於所有人——都喜歡某種趨於升值的通貨。正是由於這一原因，社會對於這種有升值潛力的通貨的需求是很強烈的；但顯然，這對於以這種通貨借錢的人來說,卻絕非好事；而對於發鈔銀行來說，把價值保持在其通貨的實際價值之上，也沒有好處。因此，我們可以設想，這種趨於升值的通貨，可能只會發行很有限的數量，以用於特殊用途，這樣的通貨似乎非常不大可能被廣泛地使用。人們可能會持有的貨幣，將主要是那些預期可以用來償還債務的貨幣。 作為延遲支付的標準關於貨幣的第三種用途，即作為延遲支付的標準，合同各方首要關注的當然正好與上面相反：貸方喜歡一種趨於升值的通貨，而借方喜歡一種趨於貶值的通貨。但每一方的構成其實都非常複雜：債權人方面除了包括所有的資本所有者之外，還包括所有領取工資、薪水的人；而債務人一方則包括企業、農場主和銀行。因而，市場的力量似乎不大可能導致出現一邊倒的情形。而且，儘管在短期內，各方都會從他們借人或貸出的那種通貨之價值的變動中受損或受益；但他們可能很快就會發現，這些損失或收益都只是暫時性的，並隨時會消失，因為利率自身會進行調整以適應可能的價格變動趨勢。 可靠的會計單位在我看來，將使人們普遍地選擇一種價值保持穩定的貨幣的決定性因素是，只有這樣一種通貨，才能使人們進行合乎實際的經濟計算，從而就長期而言，人們會從若干種貨幣中成功地選擇出有益於生產和交易的通貨。尤其是，只有在會計單位的價值大致保持平穩的情況下，才有可能完成會計的主要任務，即確保企業的資本存量不會被消耗掉，只有表現為利潤的淨收益才能由股東支配。 如果要解釋，為什麼只有在貨幣的價值保持穩定的情況下才能進行成功的經濟計算，就引出一個問題，我們所說的「貨幣的價值」，確切的含義到底是什麼？貨幣保持穩定，體現在哪些方面？這些問題，我們只能留待第十三章再來討論。至於此處，下面的經驗事實就能說明問題了：只有在會計賬目單位在某種意義上保持還過得去的穩定性的時候，才有可能實現有效的資本保值和成本控制。因此，我們現在可以就我們的討論暫時作出一個結論：至少從長期來看，在若干通貨中被人們有效地選擇出來的，一般都是有競爭力的那種通貨。能在競爭中脫穎而出的通貨，將是在它的幫助下取得成功的人們所喜歡、他人因而也模仿使用的那種通貨。 ①參見CarlMenger[43],p.261：「使人們對於自己的經濟利益認識得更準確的途徑，奠過於觀察到他人是如何利用正確的方法手段實現了自己的目的、取得經濟上的成功的。」——原注 ②我們不能完全忽視下面的可能性：商人根據過去的經驗、尤其是過去50多年的經驗而採取的做法和形成的預期，已經充分適應了一種價格持續上漲的趨勢，因而，當實現平均價格保持的穩定之後，最初反而會對他們產生消極影響。這種經驗甚至有可能使得一些商人更喜歡以某種緩慢貶值的通貨進行交易和開戶。不 iI \> l h;\ s第）。用這Q|期C$H$S不上用+8?] 從科學的意義上嚴格地說，並不存在U:pag章分平穩這樣U情——當然，也不存在別的十全十美的事情。價值是一種關係，是一種等價的比率，或者用傑文斯的話說，是「間接表達一種比例的模式」①，價pag珪能這樣表示：我們對一定數量的一種東西的估價與「等價」的一定數量的其他東西相同。這兩種東西彼此互相表示的相對價pag珯以保持平穩，但除非我們具體指出相對的那個東西，否則，「某個東西的價pag保持不變」的命題就沒有明確的意義。P/p> 我們會習慣性地、不很嚴謹地說，「啤酒比食用甜菜的價值更穩定一些」（這是我們能夠作出具有一定意義的斷言的最佳例子），此時我們的意思是說，啤酒與其他各種商品的相對價pa或者說在較長時期內的價pa或其交換比率，更為平穩一些。而對於--般的商品或服務，我們最關心的通常是它們與U系。當我們用「價pa」一詞說到貨幣本身、說貨幣價pa比較平穩的時候，我們的意思是，以它所表示的大多數商品的價格在短時間內不會沿著同一方向大幅度變化，或者說變化很小。P/p> 價值color="#00F">「一種具有穩定價pa的貨幣」P/(P/p> 但有些商品的價格在自由市場上一直在變化。我們有時會感到，儘管很多東西的價格已經變化了，而貨幣U:pag竴大致保持平穩；而在有的時候，貨幣U價格會出現顯著的上升或下降，儘管只有少數重要商品的價格在同一方向上發生了變化。那麼，在一個各種物品U價格不斷變動的世界上，我們珯以將什麼樣的貨幣稱為一種具有穩定價pa的貨幣？P/p> 大致說來，下面一點當然是相當明顯的：如果一定數量的貨幣能夠買進的大多種品種的商品的數量減少了，而只有少數商品珯買進的數量增加了，則該貨幣總的購買力就下降了。因而，如果珯買進數量增加與減少的部分大體平衡，我們也可以合情合理地說，貨幣對於商品的支配力基本保持平穩。不過，就我們的研究而言，我們罓然還需要對「一種具有穩定價pa的貨幣」給出一個更為精確的定義，對於我們有望從這樣的貨幣中得到的好處，也應給予更準確的說明。P/p> 價值color="#00F">錯誤互相抵消P/(P/p> 我們緲經看到，貨幣價pa的變動會透過其對延遲支付的合同及貨幣單位作為經濟計算和記賬之基礎的用途發揮影響而產生嚴重的擾亂作用。如果這兩者受到擾亂，個人就不得不就如何應付如下無可迴避的事實而作出決策：對於個人來說，大多數物品之價格未來的波動乃是無法預期的（因為價格就是他無法了解的大多數事件的一個信號而已）。由此而導致的風險，只有藉助於對未來價格變動的預期進行估計，才能得到最大程度的控制，而且，這種預期的變動應罓與當前價格波動的方向一致，且按一定的百分比波動。只有當這個百分比是零，因而大量價格相當僵硬或遲緩的商品（主要是公用事業價格，但也包括大多數有品牌的商品之價格、通過郵購等類似方式銷售）之價格在未來的波動都保持一致的時候，人們才能正確地估計到未來價格變動的中位數。P/p> （a）穩定U價格P/p> img本章baseline" height="622" recindex