貝思福考察記 · 第二十六章

財政和貨幣 中國的財政和貨幣，是一個複雜的問題，我很難處理。為了完成我的使命，我諮詢了很多專家，才形成了這篇報告。在此，我對各位專家表示感謝。感謝中國和英國各個港口的銀行經理。特別感謝香港滙豐銀行的總經理傑克遜先生，和上海分行的艾迪斯先生，他們給倫敦商會的信件，我全部引用了。 中國的財務和貨幣問題，不僅對我是一個難題，對普通大眾也是一個難題。認識到這一點，我為聯合商會收集了許多中國各省流通的貨幣；也希望能把這些貨幣放到公共場所，以便於感興趣的人前去觀看。這些貨幣在市場中展示了它們的有效性和多樣性；也給貿易帶來了困難——不同貨幣之間的交換價格一直在波動。我把這些貨幣列舉如下： 銀錠 每兩白銀兌換小錢的數目，各地不等： 四川中部1150文，重慶1080文，蕪湖1320文，山東1210文，上海1170文；北京官銀，每兩能兌大錢550文。 輔幣 江南造幣廠、廣東、福建、湖北、安徽這幾處地方鑄造的硬幣，十分的價值約2.5便士，二十分的價值約5便士。 中國銀圓 天津兵工廠、江南兵工廠、廣東省、安徽省和湖北省，這幾個地方鑄造的銀圓，價值2先令又8.5便士。 除此之外，其他國家的一些銀圓也在中國流通：墨西哥銀圓，西班牙卡洛斯銀圓，日本銀圓，法國在印度鑄造的中國銀圓，英國銀圓。 中國缺少軍事組織，這事與國家的財政疲弱有很大關係。糟糕的治安，意味著高利率，或者貸款資金的減少。中國的信譽現在很差。中國唯一可靠的財產——中國海關，已經交於他人。目前，中國既不能為進一步貸款提供良好的安全保證，也沒有稅收資源可用來償還債務。 我所會見過的幾位總督，他們也曾說過：劃撥給各省政府的資金，都用來償還外債了。人們逐漸擔心，政府是否會增加稅收，補貼政府的開支。 不具有專業金融知識的普通人，看一眼也會明白，中國現在的財政管理已經徹底腐爛了。中國現在的財政，處於極度困難時期，不是因為她的資產少，而是因為她的稅收被浪費掉了。並且管理不善，她的資金來源沒有開發出來，或者被浪費了。與其說中國的稅收過高，不如說她的稅收太亂，這就需要整頓她的財政體系。整頓後的財政，能保證中國擁有優秀的軍隊和警察，那麼，國家的信譽會提高，西方人也樂意向中國投資。 中國現在的稅收，總額為白銀85000000兩，但這隻占徵收總數的五分之一。換句話說，徵稅體系非常腐敗，80％的稅款都被侵吞了。通過合適的監督管理，中國的稅收會大幅增長，人們交的稅款確實會減少。 優秀的稅收管理能產生極好的效果，埃及是一個極佳的例子。如果中國能在歐洲各國的幫助下，改革現在的稅收體系，她的地位絕對能超過埃及。中國資源豐富，如果能制止現在的腐敗和浪費，她的財政狀況肯定會變得很好。 中國現在的債務在50000000到60000000英鎊之間，都是以關稅做抵押。中國的借款有如下幾項： 1.1894年向英國借白銀10000000兩，利息是7％，20年還清。 2.1895年向英國借3000000英鎊黃金，利息是6％，20年還清。 3.1895年向俄國和法國借16000000英鎊黃金，利息是4％，36年還清。 4.1896年向英國和德國借16000000英鎊黃金，利息是5％，36年還清。 5.1898年向英國和德國借16000000英鎊黃金，利息是4.5％，45年還清。 除此之外，中國還有兩筆貸款，每筆都是1000000英鎊，以其他稅收為抵押。但是，有一個規定，如果其他稅收不夠，則從關稅中出資償還。還有一兩筆小額貸款，但是至今也沒有還清。以上所列舉的五項貸款，前四項以中國海關的稅收為抵押，最後一項以七個厘金局的稅收為抵押。必須再補充一點，最後一項貸款是以厘金局的關稅為保證，這說明了一個事實，中國已沒有關稅可以用來抵押貸款了。 此外，最近幾年，中國為了修建鐵路，又由政府擔保，為盧漢鐵路借款4000000英鎊，為牛莊鐵路借款2300000英鎊。按照最惠國待遇條款，中國以後的鐵路，將不得不由外國人投資。就中國目前的財政狀況來看，這些政府擔保，肯定會極大地妨礙中國的發展。 因為中國的自然資源非常豐富，所以改革很容易實現。現在的制度，對可靠的財政來說，是一個致命的破壞。無論哪個級別的地方官員，薪水都低得可憐。他們為了謀取官位，經常會向銀行或朋友借一筆「佣金」。結果就是，官員會在他的任期內盡力撈錢，以償還「佣金」。除此之外，他們還希望能有一筆錢，以支付維持官位所需的各種花銷；他們還要再攢一大筆錢，供退休以後使用。事實上，除非他們被貶職，上述願望一般都能實現。這就很容易理解，為什麼徵收上來的稅款，在到達北京之前會少了那麼多。中國在財政改革方面，必須先做一件事，就是要建立賬目公開和合理的薪金制度。中國有足夠的資金去做所有事情，包括提供有效的軍隊和警察。但是，如果她能改革現在的財政制度，消除貪腐，她一定能從外面獲得幫助。礦產權是中國的一個稅收資源，但是現在還未開發。中國所有礦產急需開發。 在中國，以稅收抵押貸款的日子已經過去了，抵押更多的稅收，只能使自己的財政雪上加霜。中國要想獲得貸款，需要有能獲利的產業，還要有合適的條件。這些條件，一方面能為投資者提供保障，另一方面能使中國有能力償還貸款，同時，這些產業的利潤，還要能為政府的開支提供保證。借款的問題，涉及鐵路和開礦的特權。人們真的知道這兩者的總量是多少嗎？他們僅僅把錢給了企業的創辦人，或者為中國或放貸者工作嗎？特許權看起來很好，能真正落到實處嗎？即使能落到實處，但是人們能立即從中獲利嗎？公眾在這些事上，不能不謹慎。如果他們希望避免損失，可以去諮詢中國境內聲譽較好的相關商行，投資的區域在哪裡，它的面積有多大，當地居民贊成不贊成，怎樣才能使官員支持商行的計劃，在當地遇到了那些困難，採用了那種運輸方式，還有哪些新需求需要滿足。所有這些都需要人們去關注。 派遣一位外國財政顧問指導國家稅款的管理和徵收，貨幣的改革，設立一個政府銀行，以匯款徵稅的方式取代現在老舊、浪費的徵稅體制，那麼，在合適的管理下，人們一分錢也不用多交，中國的稅款會是現在的四倍。英國有超強的貿易優勢，雄厚的經濟實力，還有在其他地方成功的改革經驗，使她有能力為中國財政改革提供幫助。必須設立一個合適的財政部門，像中國海關總署一樣，由英國人負責，職員來自各個國家。像在其他地方一樣，這個部門也施行門戶開放政策。 對中國財政影響更深的是勢力範圍政策。瓜分中國，投資者必受損失，抵押物也沒有了保證。這裡有一個例子。英德兩國的貸款起初以台灣為擔保，但是現在台灣已不屬於中國了。 如果在中國實施勢力範圍政策，中國政府必定會垮台，那麼，誰來償還貸款、他們的投資用什麼來保證？一個分裂的中國，怎樣擔保用於鐵路的貸款？即使瓜分中國的列強能友善地處理這個問題，中國還會發生嚴重的動盪，勢必嚴重干擾貿易，減少關稅，這樣的情況，能為那些投資提供安全保證嗎？ 中國沒有足夠的能力提供安全保障，社會肯定會動盪不安，外國列強肯定加以干涉，分區而治。如何解決這個問題，我在報告中一再談道，那就是——中國必須重組一支軍隊。離開這些，中國肯定不能提供安全保證，也沒有公眾信譽，因此，中國必須提供足夠的軍事保障。中國現在的形勢，已經動搖了外國人對她的信任，也給投資者造成了損失。給中國貸款的股票每下降1％，意味著外國投資者就損失了五十萬先令。 最近，英德兩國的借款，一直在波動。每股的價格，1898年3月是90英鎊，同年10月是85.25英鎊；自我到中國後，到1899年4月，穩定在85英鎊。 1896年的借款，利息是5％，在我考察期間，它的股票價格從98.75英鎊降到了97.25英鎊；1899年4月，穩定在99英鎊。我把其他貸款股票的價格，以1899年4月為限，列舉如下： 中國貨幣的流通雜亂無序，就像她的財政一樣沒有振興的希望。中國通行的貨幣標準是銀兩，但它不是一塊硬幣，而是一塊銀子的重量，一兩重約1盎司。這個標準在不同的地區還不一樣。商業標準是關平銀，1897年，每兩關平銀的價值是： 英國2先令又11.75便士；美國0.72銀圓；法國3.73法郎；德國3.03馬克；印度2.34盧比；墨西哥1.5元。 這些銀價，分別源自倫敦、紐約、巴黎、柏林、加爾各答和香港的交易所。兩的稱重工具有很多，最常見的是：北京戶部用庫稱，上海用關稱，漢口用湘稱。據說，漢口銀子每兩比上海的多3％。這三種銀兩中，最重的比最輕的要多出10％。我認為，這個「兩」不僅不是一個硬幣，而且在日常使用中，也沒有稱重恰好是一兩的銀子。中國使用的銀幣是銀圓，種類多達九種，其中五種是中國自己鑄造。現在最流行的、價值最高的銀圓，是墨西哥鑄造的銀圓。中國還流通一些外國銀圓：日本銀圓，西班牙銀圓，法國在越南鑄造的銀圓。 但是，墨西哥銀圓最流行。中國的銀圓在以下這些地方鑄造： 1.天津兵工廠 2.廣東省 3.江南造幣廠 4.湖北省 5.安徽省 輔幣有四種，面值為5分、10分、20分和50分，它們的鑄造地是： 1.廣東省 2.江南造幣廠 3.福建省 4.湖北省 5.安徽省 然而，中國人最常用貨幣是銅錢，一元銀圓能兌換1000個銅錢。銅錢和白銀之間的聯繫非常重要，為了對這個問題做最好的解釋，我列舉三個問題。這些問題，來自倫敦商會給香港滙豐銀行的通信，以及上海分行艾迪斯先生的回信。問題如下： 「問題一：是否因為關閉了印度造幣廠，致使中國鑄造的銅錢的價格上漲了？或者說，是否在那之後，中國銅錢的價格上漲了？」 「這個問題，很難回答。用我們的話來說，鑄造錢幣在中國不是一件公開的事。政府機構購買黃銅，混合其他成分鑄成銅錢；然後用這些錢給士兵和官員發工資，最後，這些銅錢就流通到市場裡了。因此，不能以發行價的高低來評價這些銅錢，因為，當銅錢的重量和成色有固定標準時，它和白銀的比率也不固定。」 「銅錢和白銀之間的兌換比值，取決於市場上銅錢的流通量。」 「然而，人們會問一個問題，印度造幣廠的關閉，是否導致中國鑄造的貨幣在重量和成色方面有所降低？答案是：這樣的事沒有發生。標準是怎樣被維持下來，可以從一份補充資料得出結論。這份資料來自斯托爾曼博士——北京大學的化學教授，他用圖表的形式，分析了通寶和元寶造幣廠在當代發行的銅錢的成分。」 「現在，一兩白銀購買的黃銅，可以鑄造388枚北京大銅錢，或者是7.8吊銅錢（1吊等於50枚大銅錢或1000枚小銅錢）。北京的士兵和官員領取薪水，還是按照以前的兌換比率——1兩白銀兌14吊銅錢。雖然鑄造銅錢的範圍很小，不過戶部一直在承擔這份損失。最近，有人向皇帝請願，要求減少銅錢的重量，遭到了皇太后的反對，她擔心激起士兵們的不滿。」 「至於各省，有證據表明，過去五年來，各地已經完全停止鑄造銅錢了。他們鑄造一種小銀幣取代銅錢。1897年，天津、武昌、福州和廣州，這幾個地方鑄造小銀幣的數量是： 面值50分214796枚；面值20分31852571枚，面值10分17892931枚；面值5分66921枚。」 「按920枚銅錢兌1銀圓來算，這些小銀幣總共可以兌換7608907242枚銅錢，合計8000000多銀圓。」 「第二個問題——銅錢的價格增長了多少？波動幅度有多大？」 「自從印度造幣廠關閉以後，與白銀相比較，銅錢價格的漲幅，各地不等。一般說來，銅錢的價格漲了25％，如下所示。 自1892年以來，每一銀圓所能兌換銅錢的數量，一直在下降。 溫州——從1140到950枚 上海——從1050到920枚 登州——從1075到925枚 自1892年以後，每一兩白銀所能兌換銅錢的數量，一直在下降。 四川中部——從1600到1150枚 重慶——從1700到1080枚 蕪湖——從1600到1320枚 山東——1450到1210枚 上面所列數字，變化很多，部分原因是流通市場中有假幣，部分原因是各地銀兩的重量不等。」 「下面的圖表，說明了北京地區大銅錢（1吊=50枚大銅錢）的價格的逐年變化： 從1892年到1898年，每兩庫銀可兌換大銅錢的數量 1892年——14.2吊=710枚 1893年——14吊=700枚 1894年——13.5吊=675枚 1895年——13.6吊=680枚 1896年——12.8吊=640枚 1897年——12吊=600枚 1898年——11.5吊=550枚 從1892年都1898年，在上海每兩白銀可兌換錢幣數量 從上表可以看出，在市場中可能流通了很多假銅錢；按銅錢與白銀的比值來算，市場中銅錢的價格，遠遠低於它的實際價值。就像前面講過的情況那樣，一兩白銀所能購買的黃銅，只能鑄造388枚北京大銅錢，然而，在開放的市場上，一兩白銀可以購買550枚。這就是白銀比值上漲25％的原因所在。」 「原因在於：首先，過去五六年間，許多地方不再鑄造銅錢了，致使銅錢短缺；第二，銅製用品，被非法融化，用來製造大量假幣；第三，人口增長，而銅錢流通量沒有增長，導致銅錢短缺。」 「第三個問題——糧食價格和工資，是否隨著銅錢價格的上漲而降低？」 「銅錢對白銀的比值一直在上漲，我們自然希望看到，銅錢對糧食和工資的比值，也能有類似的上漲。換句話說，我們期望看到日用品價格的降低。然而，當同樣數量的銅錢，能比以前購買更多的白銀時，它能購買的日用品反而少了。銅錢的購買力，在白銀方面增加了，在日常用品方面減少了。下面的表格，通過中國兩種主食的價格變化，反映了這種波動。」 北京麵粉（本地生產）的平均價格 上海大米的平均價格 「上面的數字，儘管只是選取了兩個城市的數字，但是，它可以代表一個趨勢。格羅夫納先生在《1896年中國貿易報告》中講，整個中國的物價在上漲。現在看來，他的結論很正確。」 「剩下來的問題，我們怎樣來解釋一個矛盾——隨著銅錢價值的提升，物價也在上漲——為什麼銅錢越值錢，而購買力越差？」 「去年，英國皇家亞洲協會已經就這個問題，以及與此相似的問題，致信它在中國各地的成員，徵詢他們的意見。協會收到了13份來自中國各地的回覆。其中有泰勒先生的一份報告，泰勒是中國海關總司統計科的秘書，他對這些問題做了詳盡的解釋，下面是報告的摘要： 『中國的人口大幅增長，對各種產品的需求也隨之增加；然而，白銀兌黃金比值下降，刺激了白銀的出口，因此就縮減了國內白銀的流通量。流通領域內大量的假幣，促使物價上漲。一些地方農作物歉收，一些地方大量種植鴉片，這是糧食價格上漲的主要原因。據說，許多山東農民移民到了西西伯利亞，導致當地農村勞動力成本上升；四川人對糧食歉收、鴉片種植和糧食出口有怨言。我們從福州獲悉，由於茶葉貿易衰落，稅收繁重，福建省比以前更窮了。一些人對這種晦澀而複雜的現象的解釋，非常有意義，但是他們沒有找到問題的癥結所在。銅錢的價值對白銀的比值在增長，而對日用品卻在貶值，對這一問題，唯一真實的邏輯推測，是泰勒先生的意見：作為一種商品，白銀比銅錢貶值得更厲害，這導致了銅錢購買力的下降。』 「這裡仍有一個問題，需要再談論一下——什麼東西降低了中國白銀的價格。」 「總之，很抱歉，上面所提供的信息不能回答這個問題。這裡引用的數據，並沒有完全接近事情的真相。在像中國這樣的國家裡，沒有任何官方的統計數字，對於這些少量的信息，必須考慮一下它們的價值。希望這些數字，在作為比較手段方面有些價值。」 斯托爾曼博士在關於中國銅錢的報告中，提到的北京的銅板，艾迪斯先生也講到了： 「最近幾年，不僅是白銀相比於黃金的價格在持續下降，而且與此同時，白銀與銅幣相比，在某種程度上也在貶值。換句話說，一個人今天拿一兩白銀，所能兌換的銅錢，要比幾年前少。例如，按兌換比例來說，北京一兩白銀，在1893年能兌換13.5到14吊銅錢，此後逐漸減少到10吊。儘管如此，銅錢的價值反而一直保持穩定，以至於一吊錢能買到的糧食等產品的數量，比以前要多。因此，在一定程度上，白銀將來還要貶值。如果沒有意外事件發生，從下面圖表對各地錢幣的分析比較中，可以看出白銀的價值。我預先說明一下，圖表中的第一欄和第二欄，說的是北京的大銅錢，還有光緒年間鑄造的銅錢。這些銅錢上面，刻有文字——『通寶』或『元寶』。無論它們來自這裡的哪一個造幣廠，這些銅錢在北京市場上的流通量都很大。圖表中的第三欄和第四欄，說明那種叫作小錢的成分，它們是在同一個時期製成的錢幣，而且它是這個地區唯一的一種小錢。這種小錢，在以前的北京非常流行。」 「然而，這些錢的重量和成色，一般來說，幾乎完全相同。最後，圖表的第五欄，分析的是乾隆時期的銅錢。之所以做這個分析，是因為中國人普遍認為，這個時期的銅錢中含有許多黃金。就我所分析的這些銅錢來說，中國人的觀點不正確，這可以從圖表中看出來。我還增加了一些數據，以說明現在和那個時代銅錢的差異，到了何種程度。」 「很自然，每個分析都用到了許多錢幣，這裡引用的數字，是幾次測試結果的平均值： 從這個表格可以看出，兩家造幣廠的銅錢，在分量和成分上差別很小。如果我們取這兩者的平均值，那麼大銅錢50枚=1吊，每枚重430.08克=11.526庫兩（1庫兩或1兩=37.31256克=575.82格令；銅的含量占52.59％，重6.062庫兩；鋅的含量占38.55％，重4.443庫兩。如果我們按每擔（1擔=1600兩）銅錢中含銅28兩，鋅8.25兩來計算，省略其他成分——50枚銅錢中含0.1289兩。因此，1兩白銀所能購買的銅和鋅，只能鑄造388個或者7.8吊大銅錢。然而，實際上像前面所講，現在一兩白銀能兌換10.5吊，所以，儘管過去五年來白銀的價格在下降，但它的價格，要比人們預期的要高。現在1兩銀子所能購買的銅錢，其中含有的銅和鋅，政府要花費1.354兩，何況還有鑄造成本。與此相似，儘管不會令人吃驚：按上表中的數字來計算，每100枚小錢，可以兌換0.115兩白銀，結果就是，一兩白銀所購原料，僅能鑄造870枚小錢。而現在1000兩白銀能購買價值1150兩的銅和鋅。就我所知，其他各地和北京一樣，也出現了這種有意思的事情——與銅錢相比，白銀的價格多多少少都有虛構的成分。這就導致：一方面，最近幾年，白銀對黃金快速貶值；另一方面，銅的價格穩步上升。不過在外國的金屬交易市場上，這兩種趨勢表現得不明顯。雖然最近幾年，與鑄造錢幣相關的原材料，主要來自歐洲和日本。」 「因此，人們預期錢幣兌換比率會有波動，但實際上這種波動非常有限，並且其他一些考慮也被排除，那是因為，生產錢幣的成本決定了這些事情。白銀價格下降，一兩白銀的購買力在350—400個大銅錢（7—8吊），或850—900枚小錢之間。這個複雜的問題，還摻雜有其他因素，一個是前面提到的——大銅錢和小錢的兌換，另一個是——京津鐵路導致的需求增長。」 對一般的貨幣和交易問題，我詢問了兩個問題，並得到了專家的回覆。這個問題非常難，因此我對專家的看法也就不做評論。我問的問題是： 1.能否以黃金為標準？ 2.兌換率的變化，怎樣影響商品的價格？ 我將專家們的回答簡介如下： 1.不能。因為中國存在貿易逆差，黃金不大可能留在中國。 2.在進口的六種主要商品中，從1890年1月到1898年10月（我到達中國的日期），有五種商品的價格漲幅在30％到40％，其餘一種下降了42％。一兩白銀，在1890年能兌4先令6便士，到1898年才能兌2先令8便士。這使中國商人成了收佣金的代理商，而不是真正的商人。 有人對這個問題很感興趣，為了滿足他們的願望，我把一些回復的詳細內容，附錄在此： 「中國的貨幣主要有兩種，一是白銀，二是銅錢；前者有固定價值，後者與此相近。由於最近幾年白銀購買銅的能力下降，白銀和銅錢之間的兌換比率，多多少少也有相應的調整。主要有兩種情況導致了這種現象： a.鑄造銅錢會導致虧損，所以，縮減了鑄造銅錢的數量。 b.一枚銅錢中所含的金屬，比銅錢本身還貴。」 「一直以來，中國人習慣以白銀作為價值參考標準，他們不會信任任何虛構的貨幣價值；由於黃金和白銀的比值在不斷波動，因此不可能構建一個以黃金為主幣，以白銀為輔幣的非虛擬的貨幣體系。當這些輔幣能在所有重要的交易中心，與黃金相兌換時，它們才能隨著它們的內在價值，增值或貶值。」 就外國海關的統計數字來看，中國是貿易逆差。中國的出口貿易分為兩類，一類是海路：貨物從中國港口出口到朝鮮、日本、暹羅和海峽；一類是陸路，貨物從中國出口到西藏、中亞和西伯利亞。沒有數據表明，有多大的逆差等著這些貿易去彌補。中國最近的借款，又擴大了貿易逆差。因此，黃金不可能會留在國內。除非中國能把貿易逆差扭轉過來，否則，黃金不可能會成為中國的貨幣。 「商品價格與匯率關係問題，自然地就可以用兩個標題來說明： a.從金本位國家進口的商品 b.中國自己生產的商品」 「進口商品的價格，必須符合金匯兌，這就給貿易帶來了風險，原因很明顯，在貨物從國外運到國內之前的幾個月內，匯率會有很大波動。下面一些數字，表明了金匯兌對進口商品價格的影響。」 白銀 1890年1月 1898年10月 下降百分比 1兩 4先令6便士 2先令8便士 42％ 「當然，匯率不是影響價格的唯一因素。商品在國內的購買價格，是一個非常重要的因素，反過來說，這個價格取決於原材料的價格。例如，1890年國內棉毛商品的主要成本價，比現在高出20％。」 「至於說到匯率變化對貿易的整體影響。毫無疑問，匯率變化對外國商人的影響很大，商人們想盡力從貿易中把它消除，它可能會導致商業投機行為。據說，真正的商人在中國已經消失了，他們退化成了佣金代理商。原因在於，由於匯率的變化，真正的商人的生意變成了投機生意，以至於一些謹慎的商人，自然會努力去減小貿易的風險，他們找到一個第三方來規避匯率風險。結果，商人們的主業，就是在購買貨物之前先去推銷它們，至於是出口還是進口，由委託貿易來決定。然而，由於貿易總量持續增長，這種事就被看作是理所當然的了。就進口貿易而言，我們國內的工廠，從不關心我們做的是貨物買賣，還是佣金代理。在中國，我們也很難看到對這種墮落的譴責。」 「另一點是這樣：現在的生意，很大程度上是委託或訂單貿易。我們供應中國確實需要的東西，不供應我們認為中國應該需要的東西。我們的工廠也遵守這個原則，他們接受訂單，按照市場需要製造產品。這種考慮，對英國製造商缺少適應能力的狀況有很大影響，至少，我們所採用的商業手段迫使他們用陳舊的理念，以滿足我們目前的需要。」 「關於第二個問題——中國自己製造的商品。當前，隨著白銀的貶值，中國產品的價格必定隨之上漲。對中國人來說，白銀的貶值，與出口商品沒什麼關係。聰明的中國人，反而充分利用這一點，賺取更多的白銀，因為外國人購買中國商品，需要比以前支付更多的白銀。當然，中國商品價格的上漲，包括生活必需品、工資、生活成本，主要因為相比於銅錢，白銀貶值了。現在的中國工人，無論是從事農業還是工業，工資都是現金；1890年，1兩白銀（1/3盎司白銀）能兌1400個銅錢，而現在只能買1200個。因此，隨著白銀的貶值，工資和物價也相應地上漲了。」 前面引述的觀點中講道：海關數據表明，中國現在是貿易逆差。這個觀點完全正確。但是其他專家的一些觀點——如果陸路貿易，黃金價格的波動計入貿易統計數字中，那麼1898年中國就有600萬兩貿易餘額。對此看法，專家們意見不一。 關於中國的財政和貨幣，我所能做的，也就是把這些觀點匯集起來，呈報給聯合商會，作為做決定的參考。然而，我相信，那些對的中國財政和貨幣問題感興趣的人，看到這一章，會很高興；我帶到英國去的中國貨幣，對普通生意人來說，也是一堂有益的實物教學課。 毫無疑問，中國的財政和貨幣體系，還有很大改善空間。貨幣妨礙了貿易，給每個人都帶來了麻煩。例如，天津和北京相距不過80公里，流通的貨幣卻不少於五種。再舉個例子，火車票，北京到天津是1元40分，但是從天津到北京卻是1元30分。如何改變這種狀況，我為聯合商會提出如下建議： 1.設立一個財政局，由外國人主持，作為中國政府的財政顧問。 2.建立公共財務和審計制度，改革國內的各種徵稅制度。 3.建立一個政府銀行，或者從現有的、設在中國的銀行中選一個。 4.設立一個國家鑄幣廠，統一錢幣規制，所鑄錢幣作為合法的貨幣推行到全國。 5.設立一個專家委員會去調查這些問題，並提出改革措施。 我相信，如果聯合商會能採納這些建議，並落到實處，那麼商貿將會受益良多。 在我考察的時候，中國有這幾家銀行： 註解： [1] 　無論如何，黃金含量每噸超不過0.25盎司。