「江山依舊雲空碧」

　　該詞從當塗的名勝古蹟寫起。開頭兩句概括了當塗的山川風物。綴以「青青麥」三字，引發讀者「黍離麥秀」的聯想。《史記·宋微子世家》寫到殷商舊臣「箕子朝周，過故殷虛，感宮室毀壞，生禾黍，箕子傷之」，遂作《麥秀》之詩，詩云：「麥秀漸漸兮，禾黍油油。」「青青麥」字面上又是用《莊子·外物》所引的逸《詩》：「青青之麥，生於陵陂。生不布施，死何含珠為？」昔時高台離宮，而此時麥苗青青，透露出世事滄桑的無限感慨。姑孰本是當塗縣的古名，姑孰溪流貫其中，姑孰堂凌駕溪上，頗得山水之勝。所謂「餘翰墨」，實即感嘆昔人已逝，只留下了佳篇名章。這兩句寄寓了山谷宦海浮沉的無盡感慨，無論是稱雄一世的帝王，還是風流倜儻的詞客，都已成歷史的陳跡，只有文章翰墨尚能和江山共存，垂之久遠。接下來兩句寫出知太平州。經過遷謫的動盪磨難，憂患餘生的作者已把做官一事看得十分淡漠，所以他把此事只稱為「管江山」、「分皂白」。再加上一個「暫」字，一個「稍」字，更突出了這種淡然超脫的態度。

　　下片開頭兩句概括了九日罷官的戲劇性變化，與上兩句適成對照，大有物是人非之慨。「江山」承上而來，山川形勝，碧天浮雲，著一「空」字，是因為「昨日主人今日客」，本來要「管江山」、「分皂白」的主人，一下子成了「諸公」的客人了！這一句集中揭示了政治生活的反常和荒廖，它運用當句對，一句之中既構成今昨主客的鮮明對比，語氣斬截，強調了變化之突兀，其中有感嘆、不平、譏諷、自嘲，內涵頗為豐富。最後兩句則展現了作者自我解脫的感情變化。新婦石是千百年來歷史的見證，閱盡了人世滄桑，但見人間的升沉榮辱都只如過眼煙雲，本無須有是非彼此之分。「誰分賓主」句，看似作者勸大家無分賓主，盡歡一醉，深乃用「萬物之化，終歸齊一」的老莊哲學來作自我解脫。

　　這首詞曠達超然之中發泄了牢騷不平，最後仍歸結為物我齊一，表現出作者力圖老莊哲學中尋求解脫的思想傾向。一個「暫」字表現出作者不以進退出處縈懷的超脫。變化的萬物本來只是「道」運行中表現出的一種暫時形式，故宜隨形任化，淡然自若，不入於心。但一夜突變，畢竟難堪，所以還是不免有牢騷，最後又用齊物論否定牢騷，達於解脫。