「懨懨醉，長日小簾櫳。宿燕夜歸銀燭外」

　　開篇「三月暮，花落更情濃」兩句即點明時節，在暮春三月，紅花落去，春光將盡，詞人對春天的喜愛愈加濃烈。在這裡，詞人沒有描寫對春天草長鶯飛、奼紫嫣紅的喜愛，而是通過殘花飄零來強調自己對春天的不舍。越是生離死別，感情就越是濃烈，詞人深諳其中道理，僅僅「花落更情濃」一句就把春逝心悲刻畫得人木三分，比那些光用「愁」、「哀」、「憐」等膚淺字詞雕琢詞表的詞作要深刻、厚重得多。

　　「人去鞦韆閒掛月，馬停楊柳倦嘶風。堤畔畫船空。」佳人離去，鞦韆空掛，唯見一輪明月懸在朗朗星空中。系在岸邊楊柳旁的馬兒，可能因為等候主人的時間太長了，不禁迎著緩緩的春風嘶鳴起來。岸邊的畫船空寂無人，隨著水波上下起伏。這三句刻畫了一幅春夜湖邊楊柳圖。

　　「宿燕夜歸銀燭外，流鶯聲在綠陰中。」房中銀燭明亮，宿燕徑直飛到檐下休息，綠蔭中黃鶯的啼鳴婉轉動聽。這裡化用了溫庭筠《池塘七夕》詩中「銀燭有光妨宿燕」的句意，暗喻佳人盼郎、郎卻不歸的孤獨淒寂。流鶯啼囀，讓孤獨的人兒更加心傷，這裡烘托出佳人孤棲獨處、彷徨憂傷的心境。

　　最後一句「無處覓殘紅」，落花流水，殘紅難覓，對應上闋的「花落」。也有聚散匆匆、幽期難定的無奈，最後以佳人的無邊悵惘哀愁收束全文。

　　從整首詞來看，詞人以寫暮春花落開始，以殘紅難覓結束，首尾呼應，結構完美。另外，上闋寫暮春空景，卻暗含男女情事。下闋寫空閨獨守，卻又穿插春景。整首詞詞句雖短，但是暮春景色、男歡女愛兩不誤，最後，以悲春傷時寓意歡愉易逝，猶有餘情未了，回味無窮。

　　這是一首傷春懷遠的艷情詞，在名家的筆下以雅秀的筆意和綿密的章法描摹而出，一點都不顯俗套，反而是曲曲傳出了戀人的真摯情感和深微心理。

　　「三月暮，花落更情濃」。暮春三月，這裡說的不是花落水流紅、閒愁萬種的時節。「更情濃」，濃情密意，指的應是歡情。那麼，「人去鞦韆閒掛月，馬停楊柳倦嘶風。堤畔畫船空」幾句呢，初讀之下，很可能覺得是在寫「方留戀處，蘭舟催發」的分手情狀；況且「鞦韆閒掛月」，也容易使人聯想到韓偓的《寒食夜》：「夜深斜搭鞦韆索，樓閣朦朧煙雨中」，或者夢窗自己的《風入松》：「黃蜂頻撲鞦韆索，有當時縴手香凝。」但細細尋繹下去，便會知道都對不上號。

　　這裡繪製的絕不是雨橫風狂三月暮的淒涼圖畫。「人去」、「馬停」的筆墨，其間實在是隱去了若干具體的情事。一幕情深意密的「相見歡」，寫到如此隱約迷離，含渾蘊藉，手法可謂高明極了。不去實寫柳陰搖出畫船來的情狀，也不去細摹仕女鞦韆會的場景，而是完全看不到人的活動，作者只是側擊旁敲，輕靈地烘托出一個類似「空鏡頭」的畫面：閒掛月中的鞦韆索、駐泊堤旁的畫船、拴繫於垂楊的馬匹。這一切都在無誤地牽引著讀者的神思，循著詞人的細密思路，順理成章地湊泊過去：倦馬嘶風、柳邊船歇——待人歸！夜已深沉，月已朦朧。全部的環境完全被一種靜謐、甜美、而又聖潔的氛圍籠罩著。這，就是詞的上片的不寫之寫。實際上，而今樂事他年淚，這種對歡情的描寫，其實是在為下片的悲感作鋪墊。

　　季節，由春入夏；情感，也由似酒如密的濃情過濾到神態懨懨的如痴如醉。世事猶如春夢，失去便不可復得；人也如同飛鴻離去後也不再復回。密約幽期不可復得，峽雲無跡各自西東，剩下的只有無窮的悵惘和不盡的憶念，她也許只會獨自守著窗兒，整日價在情思昏昏中打發日子罷了。「宿燕夜歸銀燭外」，用的是溫庭筠《池塘七夕》詩「銀燭有光妨宿燕」的旖旎字面，而指的卻是人此時的孤棲處境。下一句「流鶯聲在綠陰中」綠陰內流鶯啼囀，更是使人傷春不忍聽，加倍烘托出主人公徬徨寂寞的心境。最後以「無處覓殘紅」歇拍，對應上文的「花落」，也點明景情迥異聚散匆匆的無奈，哀婉的歌聲里傾注著作者對不幸的主人公的綿邈深情。夢窗詞擅長以離合吞吐之法抒寫感懷舊遊之情。

　　比較而言，長調慢詞的篇幅更易於酣暢鋪排，直抒哀樂，而《望江南》這樣的小詞，要傳出虛實相生，悲歡迷見的韻調，實有相當的難度，而作者卻巧妙地將上下片屬於兩段時間的情事加以比照，悲歡相續，構成了全詞的渾然整體。尤其是他詠寫艷情而用的那種隱去情事，虛處傳神的獨特技法，造出了一個格調高雅、情意醇厚的空靈境界，這不能不令人擊節嘆賞。