「北湖南埭水漫漫」

　　首句「北湖南埭水漫漫」突出了六朝的故都的典型景色。北湖即玄武湖，南埭即雞鳴埭，是六朝帝王尋歡作樂的地方。可是經過了改朝換代，同一個「北湖」，同一個「南埭」，過去曾經看過彩舟容與，聽過笙歌迭唱，而此時只剩下了汪洋一片。詩人懷著撫今感昔的情緒，把「北湖」「南埭」這兩處名勝和漫漫湖水扣合起來寫，表現出空虛渺茫之感。第一句「北湖南埭水漫漫」，詩人是把六朝興廢之感融匯到茫茫湖水的形象之中，而第二句「一片降旗百尺竿」，是通過具體事物的特寫，形象地表現了六朝王運之終。在此「一片降旗」成為六朝歷代王朝末葉的總的象徵。「降旗」的典故原來和石頭城有關，但詩人寫了「降旗」不算，還用「百尺竿」作為進一步的襯托。「降旗」「一片」，分外可嗤；竿高「百尺」，愈見其辱。無論是從「一片」的廣度或者是從「百尺」的高度來看歷史，六朝中的一些末代封建統治者，荒淫之深，昏庸之甚，無恥之極，都可想而知了。

　　第三、四句「三百年間同曉夢，鐘山何處有龍盤？」是一個轉折，詩人囊括六朝三百年恥辱的歷史。從孫吳到陳亡的三百年時間不算太短，但六朝諸代，紛紛更迭，恰好似凌晨殘夢，說什麼鐘山龍蟠，形勢險要，是沒有什麼根據的。鐘山即紫金山。傳說諸葛亮看到金陵形勢之雄，曾說：「鐘山龍蟠，石城虎踞，帝王之宅也。」然而在李商隱看來，三百年間，孫吳、東晉、宋、齊、梁、陳，曾先後定都於此，全都亡國，可見「國之存亡，在人傑不在地靈」（屈復《玉溪生詩意》卷七）。前二句的「北湖」、「南埭」已經為下文的「龍盤」之地伏根，而「一片降旗」偏偏就高高豎起在石頭城上，則更證明地險之不足憑了。「鐘山何處有龍盤？」詩人用反問的形式，加強了否定的語氣，真是一針見血的快語。這一快語之所以妙，妙在作者是帶著形象來判斷的。詩人對「龍盤」王氣的思考，不但扣合著六朝的山，扣合著歷史上的「一片降旗」，還扣合著眼前的漫漫北湖；不但扣合著某一朝代的覆亡，還扣合著三百年滄桑。他的「王氣無憑論」，實際上是「三百年間」一場「曉夢」的絕妙的藝術概括。詩作熔寫景、議論於一爐，兼有含蓄與明快之勝。詩人巧妙地使典型景象的層層揭示與深切意蘊的層層吐露相結合。他描寫了一幅飽經六朝興廢的湖光山色，而隱藏在背後的意蘊，則是「龍盤」之險並不可憑。「水漫漫」是詩人從當今廢景來揭示意蘊；「一片降旗」是從歷史興亡來揭示意蘊。「三百年來」則是把「一片降旗」所顯示的改朝換代，糅合為「曉夢」一場，渾然無跡，而又作為導勢，引出了早已盤旋在詩人心頭的感慨「鐘山何處有龍盤」的沉著明快之語，形成了詩的高潮。看來「龍盤」無處尋覓，六朝如此，正在走向衰亡的晚唐政權亦是如此。